华尔街股票正在获得进入加密货币交易基础设施的新途径，但这些股票背后的公司仍然拥有发言权。

美国证券交易委员会于9月17日发布了创新豁免，为符合条件的交易场所提供了一条通过自动做市商和流动性池交易代币化美国股票的临时途径。 公告 该豁免规定自发布之日起五年内有效。豁免范围涵盖特定交易所和交易商的要求，但需满足相关条件。对于加密货币交易者而言，其直接意义在于提供了一个明确的框架，可以将熟悉的股票投资引入链上交易环境。

美国证券交易委员会（SEC）将这些运营商称为代币化证券交易场所（Tokenized Securities Venues，简称TSV）。它们提供资金池并决定哪些人可以进行交易。委员海丝特·皮尔斯（Hester Peirce）表示，这些豁免适用于美国公民，包括成熟企业和新进入者。她将此举描述为一项过渡性措施，旨在帮助监管机构观察区块链市场和传统市场的互动方式。她的声明还明确指出，该框架仅针对一种特定的交易模式，其他模式仍有发展空间。

股票代币必须附带股东权利。

交易场所必须核实合格代币赋予持有者与同等传统股票相同的权利和特权。这一点至关重要，因为追踪股价的代币听起来可能与拥有股票本身非常相似，具有误导性。美国证券交易委员会（SEC）的命令不包括仅提供对其他证券的合成敞口的第三方证券。该命令还禁止根据此项豁免在这些交易场所进行首次公开​​募股（IPO）。交易者在将熟悉的股票代码视为所有权证明之前，需要仔细了解产品的实际含义。

公司也有办法拒绝某些代币上市。如果代币是由非关联第三方创建的，交易平台必须通知基础股票的发行人，并在收到通知后至少等待30个自然日。在此期限内提交的书面异议将阻止交易平台开放该代币的交易。此外，交易平台必须在开始交易前至少30个自然日发布其运营公告。这些等待期意味着公告发布后，用户钱包中不会立即出现所有美国股票的交易列表。

公共区块链，受控访问

该设计将公共基础设施与许可交易相结合。智能合约必须公开且可审计，并在公开的、无需许可的分布式账本上运行。交易场所仍然会为使用其资金池的参与者设定准入标准。此外，当代币化股票的基础股票在主要上市交易所停牌或暂停交易时，交易场所也必须停止交易该代币化股票。将交易转移到链上并不能消除这些市场停摆的影响。

委员马克·乌耶达强调了对股票代码数量和交易量的限制，以及旨在便于监控交易活动的公开交易数据。他表示，该框架将为机构未来的政策制定提供切实可行的依据。这给那些试图进入该市场的企业留下了一个具体的考验：如何在满足条件的同时吸引可用的流动性。对于读者而言，接下来值得关注的进展是实际的交易场所公告以及这些场所可以支持的股票。美国证券交易委员会（SEC）已经指明了前进的方向；哪些股票最终可以交易，以及它们的交易情况如何，将决定该框架的有效性。