在经历了数月机构需求的波动后，美国加密货币ETF终于迎来了交易员们期待已久的一周。截至8月21日的五个交易日内，现货比特币和以太坊基金共录得约2.6亿美元的净流入，创下自2025年10月以来的最高单周纪录。

比特币基金流入约1.92亿美元，而现货以太坊ETF流入约697亿美元。这两个类别均创下2026年以来最佳单周资金流入额。更重要的是，这些资金是在加密货币价格大幅上涨期间流入的，而不是在上涨行情结束后才流入的。

逆转来得很快。就在一周前，这两类ETF合计亏损约392亿美元。从392亿美元的资金流出到2.6亿美元的资金流入，一周之内资金波动幅度高达约3亿美元。在ETF需求历来被视为衡量机构投资意愿最清晰指标之一的市场中，如此巨大的波动足以产生影响。

连续五天购买

这并非一笔巨额订单导致周总额看起来惊人。比特币ETF在所有五个交易日均录得正流入。周一流入约298亿美元，周二继续保持增长势头。周三加速至约517亿美元，周四再次攀升至约606亿美元。

周四的表现尤为突出。贝莱德旗下的iShares比特币信托基金（IBIT）一口气吸收了约503亿美元的资金，占当日比特币ETF资金流入总量的80%以上。富达和Bitwise也获得了新的资金，但贝莱德才是真正的主力军。

截至周五，比特币基金又增加了约307亿美元。以太坊ETF在本周也呈现类似的走势，最终净流入约697亿美元。完整的周数据显示，需求不再局限于单一基金或单一交易日。

交易量也回升了

资金流动并非唯一发生显著变化的数字。现货比特币ETF的交易量本周飙升至约22.1亿美元，高于前一周的6.9亿美元。以太坊ETF的交易量也从1.9亿美元增至约6.9亿美元。

这两个类别的总交易额约为29亿美元，是上周的三倍多。这一点至关重要，因为大量资金流入伴随交易量的上升，比孤立的建仓或赎回事件更具说服力。

管理资产规模也大幅增长。比特币ETF资产从约76.6亿美元增至96.1亿美元，以太坊ETF资产从约10.5亿美元增至14.3亿美元。然而，这些增长不应被误认为是纯粹的新增买入。大部分资产增长源于比特币和以太坊在本周价格的上涨。其中只有2.6亿美元是实际的ETF净新增资金。

拉力赛使用了强力燃料

这笔ETF买盘恰逢加密货币今年表现最强劲的一周。比特币周五一度突破79,000美元，并创下近两年来最大的单周涨幅。以太坊也大幅上涨，比特币和以太坊当周涨幅均在24%至28%之间。

美国财政部宣布计划增加长期政府债券的购买规模，这一重大宏观催化剂应运而生。此举有助于缓解紧张的债券市场，并导致收益率下降和美元走软，这些因素迅速提振了对比特币、黄金和其他风险敏感型资产的需求。路透社报道称，消息公布后，加密货币股票与比特币同步上涨。

随着价格加速上涨，空头挤压也十分严重。这使得ETF数据尤为重要。清算可能会迫使交易者买入，无论他们是否愿意。而ETF的创建量则发出不同的信号。它显示的是在上涨行情中，有新的资金流入受监管的投资产品。

贝莱德依然是无可争议的巨头

资金流向分析再次表明，贝莱德如今对机构比特币市场的影响力有多么巨大。IBIT周四获得了约503亿美元的资金，周五又获得了约239亿美元。贝莱德旗下的以太坊基金ETHA也是以太坊ETF资金的主要流向之一。

这种集中度值得关注。强劲的ETF需求对标的资产而言是利好，但很大一部分需求仍然来自少数几家大型发行商。IBIT当日表现特别强势或疲软时，可能会影响整个ETF类别的整体表现。

2026年仍处于亏损状态

一周的强劲表现并未抹去年初的损失。尽管近期资金流入，但美国现货比特币ETF在2026年仍将净流出约2.9亿美元。以太坊ETF今年以来也已净流出约192亿美元。

改善幅度仍然显著。在上周反弹之前，比特币和以太坊 ETF 今年迄今为止的累计亏损约为 5.7 亿美元。目前已接近 3.1 亿美元。

这为交易员提供了一个清晰的指标供其接下来关注。如果ETF资金流入在价格盘整期间持续，则上涨行情将获得更坚实的基础。如果价格动能降温后资金流入立即消失，那么上周的走势可能只是一次过于热情的重聚，而非机构需求的持久回归。

目前来看，最重要的变化很简单：受监管的加密基金再次吸引了大量资金流入，而且在比特币和以太坊价格上涨的同时，它们已经连续五个交易日保持了这一趋势。在经历了ETF资金外流的一年之后，这是一个值得关注的市场信号。

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作者： 中村莲
亚洲新闻室
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