Bitwise 的新 NEAR 基金将质押引入经纪账户，但三分之一的奖励将用于支付费用。

Bitwise NEAR ETF于2026年9月29日在纽约证券交易所Arca上市，股票代码为NRR。Bitwise称其为美国首个现货NEAR交易所交易产品。 发布公告 该基金重点展示了约 5% 的网络质押奖励。投资者在将该数字与基金 0.75% 的年度管理费进行比较时，需要考虑质押奖励本身的单独费用。

9月24日发布的招股说明书规定，质押产生的额外NEAR收益的33%将用于支付质押费用。这些费用由质押代理商、托管人和发起人共同分摊。信托基金保留约67%的质押奖励。这种分配方式并不取代年度管理费。这意味着，网络奖励率不能直接解读为NRR股东实际获得的收益。

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一个简单的例子就能说明其中的区别。如果总质押率保持在 5%，保留 67% 的份额，扣除管理费前剩余 3.35%。假设所有代币质押一年，且忽略复利、其他成本和代币价格波动，扣除 0.75 个百分点后，剩余约 2.60%。这只是费用计算的示例，并非预测或基金收益率。实际结果取决于 NEAR 的质押数量、获得的奖励以及这些代币的价值。

Bitwise 公布的约 5% 的收益率是截至 9 月 25 日的年化网络收益率。该公司表示，奖励将根据基金的每股净资产值累积，因此该数字不应被误解为承诺​​的现金支付。其计划是利用其机构质押团队。该公告并未公布这款新推出产品全年的实际收益。此外，NEAR 价格下跌也可能抵消通过质押获得的额外代币的价值。

人工智能方案仍需拿出实际成果。

Bitwise 将 NEAR 定位为一种经济基础设施，在这个经济体系中，人工智能代理可以进行支付和协调交易。该基金为经纪投资者提供了另一种表达这种投资观点的途径。但它并未说明这些代理未来将为网络带来多少业务。交易所上市也无法将人们对人工智能应用的预期转化为代币持有者的收益。投资价值仍然取决于市场对 NEAR 的需求，而无论人工智能的故事是否实现，手续费都将照常收取。

对于交易者而言，实际的比较在于持有基金份额的便利性与直接持有和质押代币的成本和责任之间的权衡。NRR 的份额交易价格可能高于或低于其所代表资产的价值。此外，该产品缺乏与根据 1940 年《投资公司法》注册的基金相同的保护。随着交易的发展，应密切关注买卖价差、基金公布的质押参与情况以及管理费。真正有价值的数据是扣除成本后基金实际获得的收益，并结合 NEAR 的价格表现进行综合考量。